Navigare nella volatilità e nella complessità dei mercati delle materie prime

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Conflitto Russia-Ucraina

I mercati delle materie prime hanno dovuto affrontare sfide significative dopo la pandemia di Covid-19, il conflitto in Ucraina e le conseguenti sanzioni imposte alla Russia. Questi eventi senza precedenti hanno causato fluttuazioni della domanda e dell’offerta, interrotto le catene di approvvigionamento globali e innescato un’elevata volatilità. Avadhut Naik, responsabile delle soluzioni presso Quantifi, esplora il modo in cui le aziende stanno rivalutando i propri processi e sistemi di gestione del rischio per navigare in un mercato volatile e complesso

Le società di commercio di materie prime devono affrontare numerosi rischi, che possono essere difficili da monitorare e gestire. Alcuni rischi – di credito, operativi, politici, legali e reputazionali – vengono compensati attraverso contratti assicurativi. Altri, come i rischi di mercato e di liquidità, vengono coperti attivamente sui mercati finanziari. In genere, le aziende monitorano attivamente e riservano capitale di rischio per i rischi che non possono essere assicurati o coperti.

Per una gestione efficace di tali rischi sono necessarie chiare politiche di gestione del rischio, l’implementazione delle migliori pratiche e sistemi in grado di misurare, aggregare, monitorare e gestire i rischi. Per la natura della loro attività, le società di commercio di materie prime devono affrontare sfide uniche nella gestione del rischio:

1. Operazioni globali

Le grandi aziende di materie prime operano in diversi hub commerciali regionali in Europa, nelle Americhe e in Asia. Queste regioni generalmente hanno i propri sistemi, spesso multipli, per il commercio, le operazioni e la contabilità. Gestire i dati attraverso questi sistemi disparati per ottenere una visione consolidata e coerente del rischio è una grande sfida, resa più difficile dai fusi orari regionali. Un'architettura dei dati ben studiata che includa ricche funzionalità di estrazione, trasformazione e caricamento per un'integrazione perfetta con repository di dati interni e fonti di terze parti è fondamentale per fornire ai gestori del rischio una visione unificata del rischio.

2. Posizioni fisiche e cartacee

Le società di materie prime in genere coprono il rischio di mercato su contratti fisici (finanziari) eseguiti sulle borse delle materie prime o over-the-counter. I contratti fisici non hanno subito lo stesso livello di standardizzazione dei mercati finanziari: la loro natura su misura li rende difficili da valutare e gestire il rischio. I sistemi di gestione del rischio si sono generalmente concentrati sui mercati finanziari. I sistemi che forniscono un approccio più olistico sia ai contratti fisici che a quelli finanziari sono rari. Le aziende che hanno accesso a questi sistemi possono ottenere un vantaggio competitivo.

3. Mancanza di pratiche coerenti nel settore

Nel corso degli anni nei mercati finanziari si è evoluto un approccio coerente alla valutazione e alla gestione del rischio; lo stesso livello di approccio coerente a livello di settore non si riscontra nei mercati delle materie prime. Una visione coerente del rischio consente alle aziende di dimensionare, confrontare e dare priorità ai rischi principali, modellando attivamente i propri profili di rischio.

4. Processi e sistemi preesistenti di gestione del rischio

La maggior parte delle società di commercio di materie prime utilizza una varietà di soluzioni commerciali e contabili integrate da fogli di calcolo e processi basati su posta elettronica per scopi di gestione del rischio.

Queste soluzioni tradizionali sono adatte per il trading e le operazioni. Sebbene possano anche gestire il rischio di mercato, di credito e di liquidità, le necessarie componenti di gestione del rischio non hanno tenuto il passo con le migliori pratiche del settore. Inoltre, la tecnologia su cui si basano è spesso obsoleta.

La volatilità del mercato ha costretto le aziende a ripensare le proprie funzioni di gestione del rischio e quelle che gestiscono il rischio in modo proattivo ed efficace avranno un vantaggio rispetto alla concorrenza. Con il giusto approccio alla gestione del rischio e adottando le migliori pratiche delle società finanziarie, le società di materie prime sarebbero in grado di resistere meglio alle perturbazioni del mercato.

Le società finanziarie sono state tradizionalmente tra le prime ad adottare le migliori pratiche di gestione del rischio. Le banche sono altamente regolamentate – soprattutto quelle di importanza sistemica – e sono tenute ad attuare pratiche di gestione del rischio prescritte. Le conseguenze normative della crisi finanziaria globale iniziata nel 2007-2008 hanno portato a un ulteriore rafforzamento di queste pratiche. Le società di materie prime possono trarre vantaggio dall’adozione delle migliori pratiche applicate nei mercati finanziari.